Basta con añadir un par de líneas al comienzo de nuestro script para que Psyco compile tanto código como sea posible.

import psyco
psyco.full()

Para aplicaciones complejas el uso de la función full puede no ser lo más adecuado, puesto que se necesitaría una gran cantidad de tiempo y memoria para compilar todo el código. En estos casos puede ser de mayor utilidad la función psyco.profile() con la que Psyco realizará un pequeño estudio del código y comprobará qué funciones merece la pena compilar.

import psyco
psyco.profile()

También puede ser de utilidad llamar primero a la función psyco.log() para Psyco cree un archivo en el que registrar el tiempo y la memoria utilizados para ejecutar el programa, así como cualquier problema con los que se pueda haber encontrado.

import psyco
psyco.log()
psyco.profile()

También podemos indicar de forma explicita la función, método o clase que queramos compilar usando la función bind

import psyco
psyco.bind(mi_funcion)

Como ejemplo de lo que es capaz de hacer Psyco veamos cuánto tardaríamos en ordenar una lista de 1 millón de elementos utilizando el algoritmo quick sort con y sin Psyco.

import random
import psyco
import time

def quick_sort(lista):
    if not lista:
        return []
    else:
        pivote = lista[0]
        menor = quick_sort([x for x in lista[1:] if x < pivote])
        mayor = quick_sort([x for x in lista[1:] if x >= pivote])
        return menor + [pivote] + mayor

lista = range(1, 1000000)
random.shuffle(lista)

inicio = time.time()
quick_sort(lista)
fin = time.time()

print "Sin Psyco", fin - inicio

psyco.full()

inicio = time.time()
quick_sort(lista)
fin = time.time()

print "Con Psyco", fin - inicio

En mi caso el resultado es el siguiente:

$ python ej-psyco.py
Sin Psyco 9.95299983025
Con Psyco 5.45300006866